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10月光伏装机数据已出,不及预期原因为何?|见智研究
html模版,<a href="http://www.itzgame.com/">博狗最新地址</a>10月光伏装机数据已出,不及预期原因为何?|见智研究

11月19日,国家能源局发布了截至10月的光伏数据统计:1-10月全国光伏累计新增装机量达29.31GW;同比增速34%,而9月的同比增速为44%;从累计环比增速看,2021年10月累计环比增长15%;而2020年则为24%。所以从增速上看是不及预期的,原因主要还是受到硅料价格高企的影响。

根据CPIA预测,2021年全球光伏新增装机150-170GW,国内光伏新增装机55-65GW。目前已装29.31GW,所以想达到今年的指标,至少年底2个月还需新增装机26-36GW。通常来说,四季度是光伏装机旺季,各家都会在年底冲刺,但就目前已公布的装机规模看,仅剩2个月了,压力也还是有的,主要还是看上游的价格是否能够松动。

硅料价格高局不下,成为今年光伏行业的主旋律

硅料涨价是今年光伏产业链的主旋律。主要还是由于光伏的需求增加,进而导致对上游硅料的需求加剧,而叠加本身硅料行业前几年盈利状况一般,企业扩产动力不足,现有产能便难以覆盖今年光伏的需求,进而大幅抬高了硅料价格。仅单晶复投料就从今年1月份的88元/Kg涨至目前的272.2元/Kg,翻了3倍。6-9月期间硅料价格整体横盘了三个月,但进入9月底10月初后,硅料价格又再次迎来跳涨,单晶复投料从210元/Kg跳涨到270元/Kg附近。

华尔街见闻?见智研究认为,跳涨的原因主要是两点:第一,受“限电”政策影响,部分硅料企业产量和原材料采购受到了一定的影响,供应便紧张了起来。第二,也是由于临近十一假期,企业加速备货进而再次推升了硅价。十一过后至今,硅料价格就处于高位横盘的一个情况。

从产业链的利润分配角度看:今年利润主要被上游硅料企业侵蚀,其次是硅片企业。

华尔街见闻?见智研究认为硅片企业和硅料企业提前签订了长单,保障了几年后的供应量,但长单只保证供应量,不锁定价格,所以硅片企业伴随硅料的涨价也会跟涨,将价格向下游传导。

但电池片和组件环节受价格博弈影响较大。就电池片企业来说,随着上游成本的不断提升,电池环节承压明显,部分电池企业在对下游涨价无望的情况下,只能下调开工率。

组件环节也一样,上游电池片和辅材价格的上调,组件利润被挤压,所以也不得不跟涨,但下游终端对涨价的接受度有限,所以和电池企业的情况一样,部分组件企业今年也下调了开工率。

所以从整体全产业链看,今年电池和组件企业过的是比较惨淡的,价格博弈的态势可能一直延续到年终。

图:硅料硅片价格涨势

资料来源:兴业证券

博弈局面终将破局,后续产业如何演变

从本周产业情况看,虽然目前硅料价格仍高企,但是订单报价已有松动的趋势,硅片端的成交价也开始下探,下游方面组件端也在向下调价,因为终端需求订单并没有想象中的好。

需求方面,国内市场短期看,终端招投标刚性需求方面,对组件高价格尚且能有一定的容忍度;国外市场,长期看,伴随美国新能源政策利好频出,降低201关税至15%,并豁免双面组件进口关税,无疑将支撑组件端需求持续增长,可以看作组件端的新增量。所以需求方面即使短期市场拿货并不积极,但是中长期无论是国内需求还是海外需求都问题不大。

至于目前价格博弈局面何时能结束?大概率要延续到明年。

目前跟踪硅料扩产情况看,龙头硅料企业通威伴随今年10月和12月的乐山二期5万吨,和保山一期5万吨的投产,年内产能预计能达到18万吨(2020年公司硅料产能8万吨);而2022年内伴随包头二期5万吨和乐山三期10万吨的投产,2022年底公司硅料产能预计在33万吨。

根据华尔街见闻?见智研究测算,2021年国内硅料名义产能约65万吨,2022年预期约92万吨,主要增量还是通威股份的投放。

简而言之,预计明年上半年产业链价格博弈情形将会逐步缓解,后续产业链利润可以预见的将会向下游持续传导,且伴随光伏装机需求的增加,组件端明年受益可期,产业也有望迎来健康发展。

图:硅料产能统计

资料来源:见智研究

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